한은 "통화정책 정상화로 신흥국 긴축발작 시 악영향"

국내뉴스

2021.12.23 465

한은 "통화정책 정상화로 신흥국 긴축발작 시 악영향"

주요국 통화정책 정상화, 대규모 자본유출 가능성 낮아
신흥국 긴축발작시 외국인 자본 회수, 금융불안 야기

미국 등 주요국 통화정책 정상화가 빠른 속도로 진행될 가능성이 높아진 가운데, 한국은행이 주식과 채권자금의 대규모 유출 가능성은 낮을 것으로 전망했다. 반면, 통화정책 가속화로 신흥국에 테이퍼 텐트럼(긴축발작)을 불러일으킬 경우 국내 외국인 자금이 빠져나가는 등 악영향을 줄 가능성이 높을 것으로 내다봤다.

한국은행은 23일 발표한 '2021년 하반기 금융안정 보고서'에서 "향후 주요국 통화정책 정상화가 진행되더라도 우리나라의 기초경제 여건 및 외국인 투자자의 구성, 과거 미 연준의 통화정책 정상화 시기의 경험 등을 감안할 때 외국인 증권자금이 대규모로 유출될 가능성은 크지 않다"고 평가했다.

최근 미 연준의 테이퍼링 시작에도 불구하고 외국인 증권자금의 유입세가 이어지고 있으며 유출입 변동성도 대체로 낮은 수준을 유지하고 있다.

주식자금의 경우 글로벌 유동성 축소, 국제금융시장의 위험선호 심리 약화 등으로 유출압력이 높아지는 가운데 국내외 경기 상황, 국내 기업실적 현황 및 전망 등에 따라 그 정도는 달라질 것으로 예상됐다.

코로나19 이후 외국인 주식투자자금의 대규모 유출로 국내 주식시장의 외국인 비중이 10월 기준 27.8%로 글로벌 금융위기 이후 최저 수준까지 이미 낮아진 점 등은 유출압력의 제한 요인으로 작용할 것으로 분석됐다.

채권자금은 유입세 둔화 가능성이 높으나 높은 공공자금의 비중, 국내 금리 상승으로 인한 내외금리차 축소 제약 등으로 큰 폭의 순유출 가능성은 제한적일 것으로 전망했다.

다만, 주요 중앙은행의 통화정책 정상화가 예상보다 빨라져 과거 테이퍼 텐트럼과 같은 상황이 발생하는 경우 신흥국 투자자가 자국 외환시장 안정의 차원에서 자금을 회수할 가능성이 있는 것으로 내다봤다.

주요국 통화정책 정상화가 신흥국 전반의 금융 및 경제불안을 야기하고, 이 불안이 우리나라로 파급 될 가능성도 있는 것으로 우려 됐다.

우리나라의 경우 대외의존도가 높아 신흥국 여건 변화에 따라 경기 및 기업실적이 크게 영향을 받는다. 또 글로벌 투자자의 상당수가 여전히 우리나라를 신흥국 그룹으로 분류해 투자를 결정하기 때문에 신흥국 전반의 자금 유출입과 동조화 되는 경향이 있다.

한은 관계자는 "주요 중앙은행의 통화정책 정상화가 예상보다 더 가속화 돼 국제금융시장의 변동성 확대로 이어질 경우 외국인 증권투자자금의 유출압력도 상당폭 높아질 가능성이 있다"며 "외국인 투자자별 특성과 투자 유인에 대한 분석을 강화하고 주요국 통화정책 정상화 속도 변화가 신흥국을 통해 가져올 파급효과에도 대비해야 한다"고 지적했다.

[뉴시스 제공]

KITA.NET 본문으로 이동

KITA.NET

무역뉴스