제4장 - 결제방법 및 신용장

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제9절. 환율 및 환위험 관리방안
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환리스크관리
환리스크관리
구 분 관 리 기 법 내 용
내부적기법 매 칭
(Matching
외화자금의 흐름, 즉 자금의 수입과 지출을 통화별로 일치시킴으로써 외화 자금 흐름의 불일치에서 발생할 수 있는 환 리스크를 원칙적으로 제거하는 방법
리딩과 래깅
(Leading & Lagging)
환율변동에 대비하여 외화자금의 수입 또는 지출시기를 의도적으로 앞당기거나 (Leading) 또는 지연(Lagging)시킴으로써 환율변동에 따른 환차손을 극소화 하거나 환차익을 극대화하기 위한 환노출 관리기법 거래상대방과 이해관계가 상충될 수도 있으며 또한 자금조달 비용에 대한 고려 필요
네 팅
(Netting)
기업이 본사와 지사 간에 일정기간동안 발생하는 채권/채무를 개별적으로 결제하지 않고 서로 상계한 후 차액만을 결제함으로써 외환거래 비용을 절감하고 환리스크를 최소화하는 방법
가격정책
(pricing policy)
가격정책이란 수출입 상품의 가격을 수시로 조정하거나 거래통화를 조정하여 환리스크에 대응하는 기법. 즉, 환리스크를 없애기 위하여 수출입거래를 자국 통화로 하거나 또는 강세통화, 수입은 약세통화로 하는 방법
자산/부채 관리
(Asset-Liability Management)
ALM 기법, 환율(금리) 전망에 따라 기업이 보유하고 있는 자산, 부채의 포지션을 조정함으로써 환(금리)리스크를 효율적으로 관리하는 기법. 주로 환산 위험이나 거래적 위험을 관리하는데 주목적이 있다.
포트폴리오
전 략
Portfolio 전략, 여러 종류의 통화로 자산과 부채를 구성하여 통화간의 환율변동이 서로 상쇄되는 효과를 통하여 자연스럽게 환율변동에 따른 위험을 줄이는 전략
외부적기법 선물환거래
(Forward Transaction)
외화자산 또는 외화부채의 환율변동위험을 방지하기 위하여 거래 당사자 간에 외화를 장래의 일정시기(or 일정기간)에 미리 약정한 환율에 의하여 매매하기로 약정하고 만기일에 가서 약정된 환율로 외화를 매매하는 거래. 이는 계약시점과 결제시점간의 차이에서 발생하는 환율변동위험을 회피하는 방법
통화스왑
(Currency Swap)
장래 특정시점 또는 일정기간 동안의 현금흐름에 대한 환율변동리스크(금리 변동리스크 포함)를 회피하기 위하여 보유한 금융자산 또는 부채의 통화를 다른 통화로 변경하는 방법
외환스왑
(FX Swap
특정통화를 현물환 거래로 매도(or 매입)함과 동시에 선물환으로 동일금액을 매입 (or 매도)하여 환리스크를 회피하는 방법으로 양 통화의 금리차이에 의한 이자를 만기일의 선물환율에 반영시킴
통화선물
(Futures)
선물환거래와 같이 장래의 환율변동위험을 회피하기 위하여 특정통화를 미래의 일정시점에 매입 또는 매도하기로 약정하는 금융선물거래의 일종. 선물거래소를 통해 거래가 이루어지기 때문에 반드시 증거금이 필요하며 선물환거래와는 달리 통화, 거래금액, 가격, 만기일 등이 정형화되어 있어 실수요거래와 일치시키기 어려움
옵 션
(Option
기초자산(Underlying Asset:통화, 주식, 금리 등)을 장래의 특정일자 또는 일정 기간 이내에 정해진 행사가격(Strike Price)으로 매입 또는 매도할 수 있는 권리. 옵션의 매입자는 자신에게 유리한 경우에 권리를 행사할 수 있으므로 권리취득의 대가로 보험료 성격을 지닌 프리미엄(Premium)을 옵션 매도자에게 지급. 반대로 옵션 매도자는 프리미엄을 수취하는 대신 옵션 매입자가 옵션을 행사할 경우에는 언제든지 매매에 응할 의무가 따름