Bain & Company : 세계 글로벌 기업의 중국 활동 평가 및 중국 기업의 미래 전망

2021.07.30 591

□ 20세기 중반 이후 중국은 빠른 경제성장을 구가하여 세계 GDP의 45%를 차지했으나, 향후 세계 경제에서 중국이 차지하는 비중은 점차 낮아질 전망

o 지난 수 세기 동안 서구권 국가들은 세계경제의 최상위 포식자로 군림해왔으나, '70~'80년대 일본의 경제 성장 이후 세계는 대분기*(Great Divergence)를 지나 대수렴**(Great Convergence)을 겪고 있는 중

* 산업혁명 이후 동서양의 산업격차가 확대된 현상

** 2000년대 이후 개도국이 경제성장을 이루어 선진국과의 소득격차가 축소되는 현상

o 대분기(Great Divergence) 동안 산업혁명이 유럽의 경제성장을 촉진한 것처럼 디지털 혁명(digital revolution)은 중국의 경제 부상을 가속화하고 있음

- 20세기 중반 문호개방 정책을 통해 해외기업의 자국시장 진출을 허용한 중국은 최근 10년 간 세계 경제의 45%를 차지했으며, 많은 수의 중국 기업*이 주요 글로벌 기업으로 부상함

* Lenovo, Haier, WH Group, China State Construction 등

- 하지만 △코로나19發 공급망 혼란, △지정학적 긴장 고조, △신흥국의 경제성장, △리쇼어링 기조 확산 등으로 중국이 세계 경제에서 차지하는 비중은 '30년 이내 30%로 감소할 전망

Ⅰ. 세계 글로벌 기업의 중국 활동

□ 상기 관련 동 논평은 중국 시장 내 글로벌 기업의 사업 환경을 산업별로 평가

o 특정 중국 산업은 글로벌 기업의 사업활동 영위를 저해*하고 있음

* 세계 글로벌 기업의 중국 시장 점유율은 '05년 16%에서 '18년 10%로 하락했으며, 이중 일부(Auchan, Amazon, Uber 등)는 손실을 최소화하기 위해 중국 시장 철수 및 사업 규모 축소를 결정

- (기술산업) 미중 경제 탈동조화(decoupling) 가능성이 점차 높아지면서 글로벌 기업의 수익성 기반 성장(profitable growth)이 어려울 것으로 전망

· 동 논평은 해외 소프트웨어 기업(Facebook, Google, Twitter 등)과 마찬가지로 하드웨어 기업(Qualcomm 등) 역시 중국 사업이 난관에 부딪힐 전망

- (소매업) 중국 진출 해외 소매업체 대다수는 구색(assortment), 가격 등 카테고리 매니지먼트*(category management)에 실패하여 현지 업체와의 경쟁에서 도태됨

* 유통 및 제조업체가 협력하여 상품별 카테고리를 관리하는 기법

· 동 논평은 지난 5~10년 동안 해외 업체가 중국 업체의 신속한 전자상거래 전환을 따라가는데 큰 어려움을 겪었다고 평가

- (미디어 산업) 동 산업에 대한 엄격한 정부 규제로 중국 내에는 세계 최대 미디어 기업이 부재한 실정*

* 중국 내 10대 미디어 기업은 모두 중국 기업

- (통신산업) 중국 통신산업 역시 엄격한 규제를 통해 외국 기업으로부터 완전한 보호를 받고 있음

o 반면, 다음 분야에서는 글로벌 기업의 중국 내 약진이 돋보임

- (사모펀드) 세계 주요 사모펀드(PE) 업체 중 일부는 폭넓은 글로벌 네트워크 및 수십 년의 영업 노하우**를 바탕으로 중국 시장에서 입지를 다짐

* △인수 이후 영업적 개선(post-acquisition operational improvement), △실사(due diligence), △가치창출 계획(value-creation planning) 등

- (헬스케어) 세계 글로벌 기업은 현지 업체보다 상대적으로 월등한 전문 지식과 신기술을 갖추어 다양한 분야*에서 기회를 포착함

* △1차 진료(primary care), △노인 진료, △치의학, △종양학, △정형학, △안과학, △불임 치료, △영상 진단 등

- (소비재) 중국産 상품(식음료, 가정용품, 개인용품 등)의 내수시장 점유율이 증가하고 있으나, 해외 글로벌 기업의 경쟁력은 여전히 막강함(formidable)

- (제조업) 저부가가치 제조 분야는 중국의 경쟁력이 탁월하나, 최근 고부가가치 산업(자동차, 엘리베이터, 화학, 항공우주 등)의 중요성 증대는 글로벌 기업의 성공으로 이어지고 있음

o 동 논평은 앞으로 세계 글로벌 기업의 중국 내 활동이 더 큰 제약을 받게 될 것이라고 전망

- 트럼프 前 행정부의 對中 고율 관세, 중국産 네트워크 사용 금지 등으로 입증된 바와 같이 향후 세계 기술 리더십을 위한 미중 지정학적 긴장은 더욱 고조되고 있음

- 데이터 이동과 개인정보 보호, 환경 보호, 노동권 등 각국 정부가 추진하는 독점 의제(proprietary agendas) 역시 국가 간 상충관계 및 이해충돌을 불러 일으켜 글로벌 기업에게 난관으로 다가올 것

Ⅱ. 중국 글로벌 기업의 미래 전망

□ 동 논평은 중국 글로벌 기업의 성장 지속가능성에 대해 부정적 전망을 내놓음

o 지난 '05년 이후 중국 글로벌 기업(現 3,400개)의 해외 매출은 연 평균 10% 확대되었으며, 동 수치는 미국, 유럽, 일본 기업의 경우보다 두 배 이상임

o 하지만 중국 글로벌 기업의 미래 성장 가능성은 다음 요인에 의해 어려울 전망

① (세계의 對中 규제 강화) 서구권-중국 간 관계가 악화될수록 중국 기업에 대한 규제 역시 강화될 것

· 중국 기업은 일대일로 사업을 통해 신흥국과 관계를 유지할 수 있으나, 서구시장이 세계 경제에서 차지하는 비중은 여전히 절반 이상임

② (낮은 중국 브랜드 이미지) 중국 기업은 해외 소비자들의 자사 브랜드 인식 제고를 위해 고군분투하고 있으나, Forbes 선정 100대 글로벌 브랜드 중 중국 브랜드는 단 한 개

③ (영업이익 대비 높은 차입금 비율) 중국 기업 대부분은 수익 감소세를 만회하기 위해 부채에 대한 의존도를 높이고 있어 지속적 성장 가능성을 저해하고 있음 (참고 2, 3)

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