인도 월별 산업생산지수(IIP) 2년만에 마이너스 성장

아시아 뉴델리 지부

아시아 2024.10.25 100

□ 인도의 8월 산업생산지수가 2년만에 처음으로 감소하면서 인도의 경제 성장이 둔화하고 있다는 신호가 새롭게 추가

ㅇ 통계·사업실시부(MoSPI)에 따르면 7월 산업생산지수는 전년동월대비 4.7% 증가했었으나 8월은 145.6을 기록하며 전년동월대비(145.81) ·0.1% 감소

- 블룸버그의 시장 예상치는 1.2% 증가였으나 실제로는 이를 훨씬 밑돌며 2022년 10월 이래 1년 11개월만에 감소

· FY25 IIP 누적 성장률은 4.2%로 전년동기대비(6.2%) 크게 꺾였음

ㅇ IIP의 3대 주요 구성요소인 광업(mining), 제조업(manufacturing), 전기(electricity)는 각각 ·4.3% 감소, 1% 증가, -3.7% 감소(7월에는 각각 3.8% 증가, 4.4% 증가, 7.9% 증가)

- MoSPI에 따르면 광업 부문 IIP 감소는 예년보다 많이 내린 폭우의 영향으로 채굴 생산량이 감소한 것으로 일시적인 영향이라고 주장

- 제조업 부문 역시 1% 성장하기는 하였으나 24년 7월(4.4%), 23년 8월(10%)과 비교하면 성장 폭이 크게 줄어들었고, 철강, 석탄, 시멘트 등 8개의 핵심 산업의 8월 생산량이 전년동월대비 ·1.8% 감소

※ 제조업 부문 성장 기여도 상위 3개 업종은 '전기장비 제조업'(17.7%), '기초금속 제조업'(3.0%), '화학물질 및 화학제품 제조업'(2.7%)

< 월별 인도 IIP 추이 >

< 자료 : Bloomberg >

< 월별 IIP 부분별 추이 >

< 자료 : MoSPI >

ㅇ 바로다 뱅크(Bank of Baroda)에 따르면 9월부터는 성장률이 개선되고 수확 후, 축제시즌인 10월 말에는 정점을 찍을 것으로 예측

ㅇ 9월 구매관리자지수(Purchasing Managers’Index: PMI 지수) 역시 58.3을 기록하며 8월(60.7)에 비해 크게 하락

- 제조업(8월:57.5→56.5)과 서비스업(8월:60.9→57.7) 모두 둔화세를 보임

< 인도 월별 Composite PMI 지수 추이 >

< 자료 : S&P Global >

ㅇ 경제학자들은 인도의 올해 GDP 성장률 예상치를 꾸준히 하향 조정하고 있음

- 블룸버그가 조사한 경제학자들의 FY25 GDP 성장률 예상치의 중앙값은 6.9%이지만 골드만삭스같은 일부 은행은 6.5%까지도 낮춰서 예측

· 인도중앙은행(RBI)은 10월 금융정책 결정회의(MPC)에서 FY25 GDP 성장률에 대한 예측치를 7.2% 고수하면서 낙관적인 태도를 유지

□ 시사점

ㅇ 전기 생산 및 서비스 PMI가 크게 꺾인 부분, 인도 최대 오프라인 소매업체인 릴라이언스 리테일(Reliance Retail)이 올해 상반기에만 38,000명 이상을 해고한 점에서 인도의 내수시장 성장률이 꺾이고 있다는 것을 알 수 있음

- 따라서 세계 최대 인구의 내수시장 확대만을 기다리기에는 시간이 소요될 수 있기에 향후 미국 대선 이후 미·중 관계 변화에 따라 인도가 확실히 중국의 대안으로 선택돼야 대외적 유인을 통해 성장에 박차를 가할 것으로 예상

ㅇ 8월에 예년보다 비가 많이 와 광업 부문 생산량에 영향을 주었지만, 덕분에 농업부문에서 예년보다 많은 수확량이 예상되므로 수확 이후 인도 최대 쇼핑시즌인 10월, 11월에 얼마나 반등하는지가 중요

ㅇ 지표상으로 인도의 성장률이 둔화세라고는 하나 여전히 PMI 지수가 50을 웃돌며 매년 6.5% 이상 고성장하는 국가임은 분명

[출처]

1. Bloomberg, 2024.10.11.,India’s Industrial Output Declines For First Time in Two Years

2. Minstry of Statistics and Programme Implementation.,Quick Estimates of IIP (Base: 2011-12) for the month of August, 2024

3. ET,2024.10.11., India's industrial production contracts 0.1 per cent in August 2024

4. 뉴시스,2024.10.11., 인도 8월 산업생산 전년 대비 0.1%↓…"거의 2년 만에 감소“

5. The statesman, 2024.10.12., India’s industrial production sees marginal contraction, manufacturing production rises

6. HT, 2024.10.12., India’s manufacturing activity slips for the first time in 22 months

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